世界杯开幕，A股历史表现疲弱？这两次却大涨

关注“世界杯魔咒”不如看清历史数据

在每一届世界杯开始之前, A股的投资者内心最纠结的事情便是“魔咒”是不是会出现。按照招商证券分析师谭卓的研究, 从行为金融学的角度来看, 这样的担忧是有其内在基础的: 投资者注意力发生转移、情绪产生波动、集体行为出现失常以及资金产生分流, 这些情况都有可能引发短期震荡。但是绝对不能被恐慌所左右——回顾以往历届世界杯期间沪深指数的表现来讲, 尽管出现很多次下跌的情况, 然而在2002年韩日世界杯以及2006年德国世界杯期间, 沪深指数分别取得了13.7%以及正收益, 这情况表明魔咒并非一定会出现。

你要记好一个关键要点: 市场的走向态势更多是由宏观政策以及基本面来决定的, 并非赛事自身。拿2002年来说, 沪指大幅上涨的核心推动力量是6月24日国有股减持被停止, 证监会同时提高增发设立的门槛, 在这双重利好的状况下大盘差不多以涨停的状态开盘。世界杯仅仅是背景衬托, 真正对收益起到决定作用的是政策出现转折的点。

中国队出线那年为何逆势大涨

2002年的世界杯, 是A股历史当中的一个堪称经典的实例，当年的10月7日, 当时在于根伟于沈阳五里河体育场所踢进的那个球, 其结果是助力国足以1:0的比分战胜了阿曼队, 进而使得国足提前就锁定了世界杯的门票, 上述这一情况, 乃是中国男足首次且是唯一的一回成功晋级去到世界杯决赛圈, 一时间全民被彻底点燃了热情, 在赛事进行期间, A股当中的视听器材板块涨幅达到了16.9%, 饮料板块带动食品饮料行业整体出现10.4%的上涨幅度, 和足球相联系的消费股集体呈现出起飞态势。

A股与世界杯的故事_2022世界杯对A股的影响_世界杯股市

可别将这些上涨幅度都完全归结于世界杯。在那一年, 真正致使市场走向发生改变的乃是政策层面: 6月23日, 国务院下达命令使国有股减持被停止, 6月24日, 证监会公布了增发新股的新规则，这些政策把市场预期扭转过来了, 沪指在单日就出现了暴涨达9%以上的情况。世界杯所带来的情绪方面的红利再加上政策的利好条件, 这才成就了那一次的行情。

2006年牛市中的世界杯规律

德国世界杯在四年后, 正好赶上2006年A股大牛市, 沪指在赛事进行期间持续向上攀升, 又一次打破了魔咒的传说。那时市场处于股权分置改革后的估值修复阶段, 资金持续注入, 世界杯的举办没有改变这种趋势。这证实了中信证券分析师王冬雪的看法: 人们往往倾向于“选择性记忆”, 仅仅记住下跌的事例, 却忽视上涨的实情。

A股与世界杯的故事_2022世界杯对A股的影响_世界杯股市

以行为金融学的视角来看, 投资者于世界杯期间极易走入三个误区, 其一为“归因效应”, 亦即把下跌全都归咎于赛事之上, 其二乃是“羊群效应”, 也就是盲目随大流去抛售, 其三是“认知偏差”, 即本能地坚信坏的一方面。事实上, 全球股指受到世界杯的影响并非很大, 你更应当留意的是自个的持仓逻辑有没有足够明晰。

三大因素决定本届世界杯行情走向

今年, 在北半球冬季首次举办的是卡塔尔世界杯, A股的环境跟往届不一样。眼下, 三季报行情刚刚结束, 业绩变化所带来的风险已经被充分地消化掉了；防疫政策变得更加精准科学, 外部流动性预期得到了改善；地缘扰动这三大因素都已经清晰明确了。在这个时间窗口, 市场更多是取决于从政策预期博弈到政策效果博弈的这种切换。

来看行业方面, “世界杯经济”有希望去点燃视听器材、饮料、旅游之类等等的板块。然而不要盲目地去追涨, 在2002年的时候视听板块大幅上涨16.9%的那个案例的背后, 存在着政策红利的一个助推。你是需要认真仔细地分辨的, 哪些公司是真正从赛事消费当中受益的, 哪些仅仅只是概念炒作而已。建议优先去关注有业绩支撑的龙头企业。

世界杯规律暗示行情起点

纵览历届世界杯落下帷幕之后沪指的呈现状况, 你便会察觉到一条饶有趣味的准则, 多番世界杯时期相呼应的沪指点的位置, 常常是新一轮市场态势发展的起始点。2018年俄罗斯举办世界杯期间沪指不断往下跌, 然而赛事结束以后迅速迎来回升。较之于宣称世界杯改变了A股运转的规律, 倒不如讲市场依着周期运转的内在逻辑再度被证实了。

北半球夏季所举办的世界杯常常是在6月, 这刚好恰逢A股中报季之前的业绩真空期, 还叠加了政策空窗期, 致使市场欠缺上涨之力, 投资者需对此时间节点予以留意。然而今年是在12月举办, 此时期恰好是年底政策密集发布的时候, 再加上机构进行调仓换股, 使得行情启动的可能性反而更高, 你能够关注地产链、消费复苏等主线。

实战操作记住三条铁律

别因着世界杯就去清仓然后离场, 历史数据表明, 魔咒所产生的影响是有限的, 并且常常会被政策面以及基本面因素所抵消。其次, 要警惕那种由情绪所驱动的短期炒作行为。每一届世界杯都会有概念股出现涨停的情况, 然而大多数都是在一周之内就回落了, 去追高的话很容易陷入被套的境地。再者, 要把赛事当作催化剂而非决策的依据。要是你手中持有视听还有饮料板块的优质公司, 那么可以持有然后进行观察；要是是属于纯概念股的话, 建议趁着股价升高的时候去减仓。

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